马来西亚二季度GDP预计增长4.5%：经济前景展望 (雪兰莪日报)

开篇：马来西亚经济“小步快跑”的奥秘

2025年第二季度，马来西亚经济再次交出亮眼成绩单——国内生产总值（GDP）预计同比增长4.5%，略高于第一季度的4.4%[1][3]。在全球经济逆风加剧、外部需求疲软的背景下，这一增速显得尤为珍贵。数字背后，是内需的强劲支撑、产业结构的韧性调整，以及政策红利的持续释放。本文将深入剖析这一增长背后的动力与隐忧，带您看清马来西亚经济的真实脉动。

内需引擎：消费驱动的增长密码

家庭消费成为核心动力

马来西亚统计局（DOSM）指出，二季度经济增长的最大功臣是持续旺盛的国内需求[1]。究其原因，公共部门薪资调整的余波未消、学校假期带来的季节性消费高峰、开斋节和哈芝节的节日效应共同推高了家庭支出[1]。稳定的就业市场、低失业率和温和的通胀环境进一步巩固了民众的消费信心[1]。

现金援助计划托底民生

政府推出的“慈悯援助金”（Sumbangan Asas Rahmah）和“慈悯现金援助”（Sumbangan Tunai Rahmah）等计划直接向低收入群体输血，有效缓解了生活成本压力，为消费市场注入稳定剂[1]。这种“精准滴灌”式的社会福利政策不仅保障了基本民生，也间接激活了零售、餐饮等服务业的活力。

产业透视：多轮驱动的增长格局

服务业领跑全局

服务业作为马来西亚经济的压舱石，二季度同比增长5.3%，较一季度的5.0%进一步提速[3]。批发零售贸易、交通运输仓储、商业服务等子行业全面开花。尤其是电商物流、跨境旅游复苏带动下的相关服务需求激增，成为拉动增长的隐形冠军。

制造业韧性凸显

尽管全球供应链波动和外部订单不确定性增加，制造业仍录得3.8%的增长（略低于一季度的4.1%）[3]。电子电气产品、食品加工（特别是植物油与动物油脂）、非金属矿物及基础金属制品等领域表现稳健。值得注意的是，“抢出口”效应显著——美国即将在8月上调对马关税至25%，促使当地企业提前集中出货以规避风险[2]，这在一定程度上对冲了外需放缓的压力。

建筑业与农业回暖

建筑业和农业在二季度均呈现改善势头。基建项目持续推进带动建筑活动升温；农产品出口及国内加工需求上升则助力农业板块企稳回升。不过矿业采掘业仍处收缩区间拖累整体表现。

外部挑战：关税阴云下的增长隐忧

美国加税冲击波临近

7月初美国突然宣布自8月1日起对所有马来西亚商品加征25%关税（原计划为24%）的消息引发市场震动[2]。“抢出口”虽短期提振数据但不可持续——经济学家普遍预期下半年随着新关税生效出口增速将明显回落甚至转负这将直接冲击制造业及相关产业链就业与投资信心面临考验目前马美双方正就降低税率展开谈判但前景尚不明朗.

全球需求疲软叠加利率下行

除贸易摩擦外主要经济体增长放缓导致的外部订单减少已开始影响马制造业表现与此同时国家银行于近期下调隔夜政策利率(OPR)旨在刺激内需缓冲外需下滑风险然而货币宽松能否完全抵消外贸萎缩仍需观察.