询价转让的基本概念
询价转让是一种股权退出方式，它允许股东通过向特定投资者发出邀约，让他们报价，然后根据报价情况确定转让价格和受让方。这种方式在科创板已经得到了广泛应用，并逐渐在创业板推广。询价转让的核心优势在于减少市场冲击、价格发现更充分以及退出渠道更便捷。科创板自2020年8月首单询价转让落地以来，已经有45家上市公司的股东完成了77单询价转让，总交易金额接近400亿元。这些数据充分说明了询价转让在科创板的受欢迎程度。
询价转让的优势
减少市场冲击
询价转让的一个显著优势是减少市场冲击。传统的减持方式，如大宗交易和协议转让，往往会对股价产生较大影响。而询价转让面向的是特定的机构投资者，而不是广大散户，因此可以避免在二级市场集中抛售，从而降低对股价的冲击。这对于维护市场稳定至关重要。
价格发现更充分
通过询价，股东可以充分了解市场对公司股票的真实估值。这种方式使得股东能够更好地把握转让价格，避免因信息不对称而导致的价格波动。价格发现的充分性不仅有助于股东的利益最大化，也为市场提供了更准确的定价基准。
退出渠道更便捷
相比于其他减持方式，询价转让的流程相对简化，为股东提供了一个更加便捷的退出渠道。这对于那些需要快速变现的股东来说，无疑是一个非常有吸引力的选择。询价转让的简便性和高效性，使得它在科创板上得到了广泛应用。
从科创板到创业板的制度复制与创新
创业板的需求
创业板同样面临着股东减持的需求。随着创业板公司不断发展壮大，早期投资机构和创始人股东逐渐进入退出期，他们需要一个更加灵活、高效的退出渠道。创业板的估值波动也比较大，一些创业板公司属于新兴行业，市场对其估值存在较大的不确定性。询价转让可以帮助股东更好地了解市场对公司股票的真实估值，避免贱卖。
制度的调整与优化
创业板的询价转让制度并非完全照搬科创板。根据创业板的特点，可能会在一些细节上进行调整和优化。例如，在受让方的资质要求、转让价格的确定方式等方面，都可能会有所不同。这些调整和优化，旨在更好地适应创业板的市场特点，确保询价转让制度的有效实施。
询价转让对创业板的影响
积极影响
询价转让引入创业板，无疑将给市场带来一系列的积极影响。首先，它可以分散减持压力，减少对二级市场的冲击，有利于维护创业板市场的稳定。其次，询价转让可以吸引更多的机构投资者参与创业板交易，提升市场活跃度。最后，通过询价，可以更准确地反映创业板公司的价值，引导市场理性投资。
潜在挑战
尽管询价转让带来了许多积极影响，但也存在一些潜在挑战。首先，询价转让涉及到大量的非公开信息，如何保证信息披露的公平、公正、透明，是需要重点关注的问题。其次，询价转让可能存在利益输送的风险，监管部门需要加强监管，防止出现不正当交易。最后，询价转让主要面向机构投资者，如何保护中小投资者的利益，也是需要考虑的问题。
拥抱变化，理性看待询价转让
询价转让从科创板走向创业板，是资本市场发展的必然趋势。它为股东提供了一种更加灵活的股权退出方式，有利于缓解减持压力，促进价格发现，提升市场活跃度。然而，任何一项制度的引入，都不可避免地会带来一些挑战。我们需要正视这些挑战，不断完善制度，加强监管，确保询价转让能够健康发展，为创业板市场注入新的活力。
对于投资者而言，我们需要理性看待询价转让，不要盲目跟风，而是要深入了解公司的基本面，做出明智的投资决策。询价转让，是科创板的经验，也是创业板的新起点。让我们共同期待它在创业板绽放出更加绚丽的光彩！
